Biuro w raporcie zwraca uwagę, że od kilku kwartałów obserwujemy poprawę rentowności Sonela (liczonej na poziomie zysku brutto na sprzedaży), co wiążemy z wyhamowaniem wzrostu cen komponentów oraz rozbudową oferty o nowoczesne produkty tworzone na bazie platformy e-Sonel. Jednocześnie wzrosła marża na sprzedaży liczników w spółce Foxytech. Dynamicznie rosną także koszty ogólne (koszty pracy, rozbudowa grupy o podmiot niemiecki), co częściowo ogranicza pozytywny impuls wynikający ze wzrostu marży.
- Cele ustalone w strategii 2022-24 (po korekcie dokonanej w maju’23) nie zostaną naszych zdaniem w pełni zrealizowane. Wykonanie planu przychodów wyniesie zapewne ok. 90%, nieco niżej od planu ukształtuje się wskaźnik ROE. Najważniejsze jednak, że Sonel pozostaje spółka dywidendową, dzieląc się w każdym roku zyskiem z akcjonariuszami. Na początku przyszłego roku spodziewamy się ogłoszenia nowej Strategii na lata 2025-27 z równie ambitnymi celami – ocenia Noble Securities.
Biuro zwraca też uwagę na nieco słabsze perspektywy w 2025 roku.
Prognozuje przyszłoroczne przychody na 247,9 mln zł wobec 239,8 mln zł szacowanych na ten rok. Dla wyniku EBITDA analitycy Noble Securities założyli odpowiednio 37,3 mln zł i 33,5 mln zł.
